瑞阳制药借壳上市梦破 山东药玻受三因素掣肘

原标题：瑞阳制药借壳梦破 山东药玻受三因素掣肘

记者 宁佳彦

21日收盘，山东药玻（600529）成交价为10.39元，当日下跌了2.17%康美药业股吧。这让曾经抱有厚望的投资者感到些许失落。

此前盛传与山东药玻一墙之隔的山东瑞阳制药有限公司（下称“瑞阳制药”）可能借壳上市康美药业股吧。在2月7日停牌之前，山东药玻的股价在1月10日到30日节节攀升，从9.49元涨至10.62元，涨幅达12%。

20日晚间，山东药玻称，“未与其他相关方就本次重大资产重组的有关事项达成一致康美药业股吧。为保证公司经营管理稳定，相关各方决定终止本次重大重组事项，股票于21日起复牌。”

“瑞阳制药本身业绩波动较大，不确定性强，而证监会对资产重组的规范日益严格，重组失败并不意外康美药业股吧。”齐鲁证券分析师刘保民23日告诉经济导报记者。

瑞阳制药再冲上市

此前有传言称，山东药玻停牌或是因为瑞阳制药借壳上市康美药业股吧。瑞阳制药又是一家什么样的公司呢？

作为山东省第一家粉针剂生产企业，瑞阳制药曾于2005年9月在新加坡成功上市康美药业股吧。截至2011年2月，时任董事长的赵玉山和总经理何茂群分别持有其45.26%的股份。

导报记者从新加坡交易所查询到，2008至2010财年，瑞阳制药的税前利润经历了较大的波动，从2008财年的4870万元减至2009财年的3510万元，下降27.29%康美药业股吧。不过，在2010财年又重新回到了6037.5万元的水平。

与媒体传言的2009年退市时间不同，瑞阳制药于2010年11月向新交所提出了自愿退市的申请，并于2011年退市康美药业股吧。关于退市原因，瑞阳制药从未有过任何官方的说明。

尽管未经证实，瑞阳制药的对外债务负担传闻和准备在国内上市的消息一直在流传康美药业股吧。直到山东药玻发布关于终止筹划重大资产重组的公告，瑞阳制药借壳山东药玻的事情才算尘埃落定———这已经是不可能的了。山东药玻同时在公告中称，自公告之日起3个月内不再商议、讨论重大资产重组事项。

“以前我没有留意过私企和国企进行重大资产重组是否会成功，但如果真有这样的重组意向，证监会对此势必会更加谨慎康美药业股吧。”刘保民说。

行业掣肘

从公告看，山东药玻的本意是与有关方沟通论证，拟通过非公开发行股票方式进行重大资产重组康美药业股吧。然而选择在春节后首个交易日因重大事项停牌，让投资者感到难以接受。“大盘上涨的时候停牌，跌的时候它复牌了！”一名投资者在“股吧”里不无抱怨。而且，7日停牌之后，直到10日才发布进行资产重组的消息，也让部分投资者对山东药玻信息披露的及时性不满。

对于重组行为，投资者并未表达更多情绪，因为药用玻璃行业自身发展遇到瓶颈，重组或为山东药玻的调整提供一个契机康美药业股吧。

根据中国药用玻璃瓶行业市场的相关调研报告，伴随着业内药用包装市场日渐式微，国内药用玻璃瓶企业数量也逐年递减康美药业股吧。目前企业主要分布在江苏、广州以及山东等地。虽然数量不多，但是市场受到塑料瓶企业的压迫，竞争依然激烈。

目前仍有三大因素制约山东药玻的发展：一是国家规定一直影响着抗生素产品的销售，公司的主导产品模抗瓶的销售受到影响；二是各大药厂GMP认证改造，使药企向上游医药包装企业转移成本压力，最终会影响公司利润的增长；此外，国家倡导的国民收入倍增计划，也会逐年增加公司的人工成本，降低公司的利润康美药业股吧。

去年，东方证券和广证恒生均首次对山东药玻的评级进行了调整，并分别给出过买入和强烈推荐的评级康美药业股吧。山东药玻去年前3季度营收为11.2亿元，同比增4.76%；净利润为1亿元，同比增6.47%。

4月22日，公司将预披露2013年年报，不知到时山东药玻会交出一份怎样的答卷康美药业股吧。