小摩：夏涨之后，机构准备秋收了

美股今夏以来的反弹令人瞩目，目前 标普500指数 上触压力位，面临方向选择美股实时。据 摩根大通 最新的客户调查，包括全球最大的机构投资者和最富裕的个人投资者，都在寻求减小股市风险敞口。简而言之 ，美股的“主力资金”在经过夏涨之后，已经准备秋收了。

根据 摩根大通 周三上午公布的调查结果， 只有38%的客户希望增加其股票敞口，较一个月前大幅下降，当时超过70%的客户表示希望取回更多资金美股实时。当被问及有多少客户参与调查时， 摩根大通 的一名代表对此没有置评。

本周对于美元资产，乃至全球金融市场都是一个重要的时间节点美股实时。因为投资者正在等待美联储主席鲍威尔于周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的堪萨斯城联储年度经济研讨会上发表讲话。

过去一周，美联储基金期货市场预期，美联储将在9月下旬的下次会议上再次将基准利率提高75个基点美股实时。根据 芝加哥商品交易所 的Fed Watch工具，就在一周前，交易员们还预计美联储只会在9月加息50个基点。

与此同时， 摩根大通 的客户平均表示，他们目前的股票敞口约为历史最高水平的44%，这意味着买方公司仍有大量的资金可用于股票投资美股实时。

事实上，与 摩根士丹利 和 贝莱德 不同， 摩根大通 本身是看好本轮美股上涨的美股实时。

摩根大通 首席全球市场策略师Marko Kolanovic 近期数次表达了对美国股市的乐观看法，认为通胀“将随着扭曲现象的消退而自行解决”美股实时。他认为，美国即将发布的经济数据，比如汽油和二手车等等商品价格会下降，去通胀浪潮也会随之来。

除此之外，Marko Kolanovic 还认为，美国的中期选举会对美股形成利好美股实时。

摩根大通 分析师 Mislav Matejka领导的团队也认为，经济增长与货币政策之间的平衡将得到改善，并帮助整个市场继续复苏美股实时。即使投资者仍然担心美联储可能会保持鹰派立场，对利率敏感的成长股也将继续跑赢价值股。

在利率预测方面， 摩根大通 也是华尔街最乐观的投行美股实时。Mislav Matejka的团队称，预计美联储将在9月再次大幅加息，但在那之后，预计美联储不会再有令市场意外的偏鹰派行动。

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