重磅解读，鲍威尔再放“鹰”！美股纳指暴跌3.36%，A股走独立行情

北京时间11月3日2:00，美联储宣布如期升息75基点，至3.75-4.00%，符合市场预期美股暴跌。本次加息是美联储年内第六次加息，前面五次加息分别为25BP、50BP、75BP、75BP、75BP，也是第四次连续加息75BP。

昨晚，美元指数、美股走势上蹿下跳，因为鲍威尔讲话是“先鸽后鹰”美股暴跌。具体来看，加息结果公布后，美元指数跳水，非美货币升值，美股纳指拉升。但是等到鲍威尔提到加息终点以及时间高于市场预期后，美元指数飙升，美股跳水，最终美股道指大跌1.55%，纳指暴跌3.36%。

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同时，非美货币大幅贬值，离岸人民币汇率从7.26再次贬破7.3关口，欧元兑美元也是跌破1关口美股暴跌。COMEX黄金大幅跳水，反而布伦特原油期货没怎么跌。

接下来，我们来看美联储主席鲍威尔的发言到底暗藏什么玄机，导致美股暴跌美股暴跌。

鲍威尔鸽派的地方在于，他表示加息速度现在变得不那么重要了，并暗示最早可能在12月就放缓加息速度，也就是说12月份加息75BP可能性较小，加息50BP可能性较大美股暴跌。鲍威尔承认美国经济较去年大幅放缓，房地产活动减弱，消费者支出放缓。

鲍威尔表示，将考虑货币政策累计收紧的程度、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性以及经济和金融状况美股暴跌。这一条是新的表述，也就是说美联储已经在考虑加息对经济影响的滞后性、金融市场的风险（比如美债市场流动性）以及全球央行的诉求。

鲍威尔鹰派的地方在于美股暴跌。他表示终端利率将高于此前预期，并且持续时间可能也会超出市场预期，需要它有足够的限制性。除了12月份会不会加息75BP，市场最关注其实是加息的终端利率是多少，会在何时停止加息，近期由于美国多项经济指标显示美国经济衰退风险加大，市场又开始押注美联储转向，但鲍威尔的表态无疑是击碎的市场幻想。

整场听下来，鲍威尔最鹰派的一句话的大概意思是，多加息比少加息要安全，如果多加息导致经济衰退，美联储可以重新宽松来解决，但如果提早转向，那通胀可能降不下去，之前的努力可能付诸东流美股暴跌。

这句话传达的信号是：全球市场不要押注美联储提早转向，不要想着加到终端利率就立马降息，不要想着做逆周期扩张，赶紧停止招聘、赶紧降低资本开支美股暴跌。

综合来看，后续美联储加息速度可能会降下来，但加息终点和持续时间可能会超出市场预期美股暴跌。但这说白了是个相机抉择的过程，加息对经济活动的影响具有滞后性，谁都计算不出美国经济到底能抗住多少加息，万亿哪一天经济真的崩了，美联储会乖乖地重新宽松。言外之意是，通胀和经济总要崩一个。

昨晚美股大跌、离岸人民币汇率升值，A50期指也是跌超1%，外资又在看空A股美股暴跌。但我们认为这个位置的A股不用悲观，之前我们有说过决定A股能否反转的核心是两点：内部经济复苏和外部美联储加息，其中内部因素权重更高。

经过本周的反弹，A股市场信心有所修复，即使很多传闻未被证实，但口径是松了一些，最为关键的是，搞经济时不我待，预计接下来两个月，会有更多的稳增长政策出台，以促进经济稳步复苏美股暴跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考美股暴跌。