中信证券：目前未到美债与美股的最佳配置时点，一季度在美元资产中宜超配现金类资产

中信证券研报指出，美国劳动力市场持续紧俏，这由劳动力供给减少、需求增加、匹配效率下降等因素共同导致美股证券。我们认为美国贝弗里奇曲线将能内移，未来劳动力市场降温时，失业率升势能先在较长时间内保持平缓。基准情形下，预计美国失业率上升路径将呈先慢后快、总体温和的非线性特征，并将以今年10月为加速转折点，在明年5月达到本轮高点4.9％左右。预计美国就业市场最终难以实现充分就业式的“软着陆”，但可避免大量人口失业。在此路径下，美联储有可能今年全年都不降息。当前不宜过早交易降息，目前未到美债与美股的最佳配置时点，一季度在美元资产中宜超配现金类资产。

来源：券商研报精选